Positief jaareinde maar welke verwachtingen voor het nieuwe jaar?
De inflatie
De inflatiecijfers van december vertonen terug een lichte stijging zoals verwacht van 2,4% in november naar 2,9% in Europa, maar de daling over het hele jaar 2023 blijft fors en beter dan verwacht. In de V.S. zijn de cijfers voor december nog niet gekend. Voor de maand november bedroeg de inflatie 3,2% met eveneens een verdere afkoeling van de kerninflatie, exclusief voeding en energie, naar 4%.
De algemene verwachting is dat de inflatie in 2024 verder geleidelijk aan afneemt, na een opflakkering aan het begin van het jaar gezien het effect van lagere energieprijzen uitgewerkt is door de vergelijkingsbasis met een jaar geleden.
De rente
De centrale banken hebben het bestrijden van de inflatie uitgeroepen tot hun belangrijkste prioriteit, wat tot op heden behouden blijft. De FED (Federal Reserve in de V.S.) houdt vast aan een beleidsrente op korte termijn van 5,25 à 5,50%. De kans is echter reëel dat de centrale bank, als de inflatie gunstig blijft evolueren en ook met de presidentsverkiezingen van november 2024 in het achterhoofd, de komende kwartalen mogelijk meerdere keren een renteknip of een daling van de rente zal toepassen. Alleen de timing wanneer de eerste keer een renteknip zal plaatsvinden, is een vraagteken. De ECB (Europese Centrale Bank), handhaaft momenteel haar beleidsrente op 4% en heeft nog niet gecommuniceerd of er mogelijke renteverlagingen zullen plaatsvinden in 2024. Echter één of meerdere keren een renteknip op Europese bodem is niet uitgesloten gezien de verwachte, zwakke economisch groei.
Financiële markten
In de maand januari kenden de financiële markten een opluchtingsrally gezien de inflatiepiek tot het verleden behoorde. De daaropvolgende maanden was de tendens eerder vlak of negatief waar tegenvallers, zoals het faillissement van een aantal middelgrote banken in de V.S., en meevallers, de kwartaalcijfers, elkaar afwisselden. De maanden na de zomer waren slecht door de stijgende langetermijnrente en de vrees dat de FED de beleidsrente nog verder zou optrekken. De vrees van de financiële markten bleek ongegrond, waarna een eindejaarrally volgde. De aandelen veerden sterk op en ook obligaties deden het goed na een forse afname van de langetermijnrente.
Kleine kanttekening echter bij de rendementen van aandelen is dat een groot deel van de stijging toe te schrijven is aan een select clubje van technologiebedrijven, welke zelfs de bijnaam kregen van de Magnificent 7.
Besluit
Het geschikte instapmoment bepalen in de markt is onmogelijk, maar met de beschikbare informatie en mogelijke renteknip of daling van de beleidsrente in het verschiet, met vermoedelijk een positief effect op de economie, zijn er wellicht opportuniteiten in 2024 om de aangehouden cash aan te spreken en in de markt te stappen. Wordt vervolgd!
Ondanks de zorgvuldigheid waarmee deze informatie werd verzameld, kunnen fouten of weglatingen optreden en kan Consilatio de nauwkeurigheid, geschiktheid of volledigheid van de informatie in dit document niet garanderen. Consilatio streeft ernaar om ervoor te zorgen dat de gebruikte informatie correct is op het moment van publicatie, maar kan op elk moment gewijzigd worden.
